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四季度前瞻
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国家外汇局在《2009年上半年中国国际收支报告》中表示，下半年外汇净流入可能增加，将继续以拓宽资本流出渠道为重点，稳步推进资本项目外汇管理改革。
分析人士指出，9月外汇储备和外汇占款激增，昭示着短期跨境资本持续流入，外生流动性对保持金融市场流动性产生一定作用。
跨境资本创造外生流动性
国际收支报告认为，下半年世界经济下行风险有所减弱，国内经济也将在连续、稳定的宏观经济政策支持下，进一步巩固回升势头。我国涉外经济发展的宏观环境总体上将趋于好转，外汇净流入可能增加，国际收支较大顺差格局不变。
我国跨境资本已经呈现加快流入的态势。今年三季度，我国外汇储备增长1410亿美元，9月单月增长618亿美元。同期贸易顺差和FDI分别为391.78亿美元和207.57亿美元。以中国外储资产中有30%的欧元资产计算，2.2万亿美元外储中欧元资产为6600亿美元。三季度，欧元对美元升值约为8%，以此计算，因欧元升值带来的美元资产增加为528亿美元。在三季度增加的外汇储备中，仍然有逾282亿美元的不可解释部分。
中金公司分析师郦彬指出，三季度外汇储备大增表明，在美元中期仍将贬值以及对中国经济复苏进程更为确定等预期下，国外资本仍大量流入中国市场。
9月外汇占款4067.69亿元，也创下17个月新高。兴业证券首席分析师董先安认为，外汇占款是中国货币供应的重要部分，它的增加将对货币增长构成坚实支撑，从而对市场提供充裕流动性。中金报告指出，即便四季度和2010年国内信贷增速下降，外生流动性将与内生流动性此消彼长，总体流动性仍将保持宽裕。
拓宽资本流出渠道
若下半年境外资金持续流入中国，人民币升值压力将持续加大，跨境资本流向逆转的风险也将加大。外汇局多次表示，国际收支和外汇收支仍将面临较大不确定性和复杂性，外汇管理仍要坚持既要防止资金大量流出，也要防止资金集中流入。
外汇局在国际收支报告中表示，下半年将继续以拓宽资本流出渠道为重点，稳步推进资本项目外汇管理改革,包括扩大企业集团外汇资金境内集中运营范围，推进合格境内机构投资者(QDII)制度实施并扩大QDII投资规模，配合有关部门积极推动政策性银行对外发放境外人民币贷款。
国际收支报告还表示，将加强跨境资金均衡管理。规范服务贸易外汇收支真实性审核管理，修改完善对外担保管理办法，改进金融机构短期外债指标核定方式。
此外，外汇管理部门将继续便利外汇管理政策。推进进出口收付汇核销制度改革，改进贸易信贷登记管理，促进边境贸易便利化，研究允许出口收汇存放境外，适时扩大个人本外币兑换特许服务试点。加强外汇储备经营管理。继续优化投资管理，完善风险管理和内部控制制度，确保实现国家外汇储备的总体安全和保值增值。
10日，外汇局将单家QFII投资额度上限由8亿美元调整至10亿美元，分析人士表示，此举意味着股票市场投资领域向外资的进一步开放，同时放松了对外汇资本的管制，意味着国家进一步推进资本项下管理。
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