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1月股市大跌真相:个人遭遇机构“暗算”
日期:2008-2-20 9:58:29         出处: 上海证券报     作者:周宏
 

今年1月份以来的大跌行情,在去年12月份已经埋下了种子。

来自Wind资讯对深交所最新数据的统计显示,去年12月中,机构突然动手对其重仓持有的主要行业——金融和地产大规模减持。尽管A股市场在年前出现可观的反弹,但机构动手减持金融地产股的决心却似乎更为坚定。

金融地产股减持最集中

深交所披露的有关数据显示,机构当月减持金融保险行业达到5.86个百分点,占机构总持有量的九分之一。机构减持房地产行业达到5.84个百分点,占机构总持有量的十分之一。减持后,机构持有的金融股比例已经退至43%,回到3个季度前的水平。

如此势头凌厉的大比例减持,使得金融保险行业和房地产业成为当月机构减仓最坚决的行业。而且,这样的月度减持水平也是两个行业过去一年中的峰值。这显然表明了,机构的态度在当时已经出现明显转变。

而同期,金融股正处于强势的反弹之中,在年前的最后一个月中,金融指数反弹了接近两成。大幅超越沪深两市综合指数接近一倍。而在这种相对乐观的气氛背后,是诸多机构“且战且退”。

机构能力更胜一筹

当月大幅减仓金融的机构主要是基金和QFII。相关数据显示,当月基金减持金融保险股的比例达到4.65%,约占同期机构减仓量的9成。QFII也不看好金融保险业,减仓近1个百分点。

很明显,机构在金融股上必须减仓形成了“共识”。而有趣的是此后一个月,恰恰金融股引发了市场的大跌。

房地产业则显示了完全不同的局面。12月中,基金合计减持房地产股8.42个点,达到机构总减仓量的140%以上。而其他机构则多半处于增仓状态。这个分歧状况,一定程度上缓解了房地产股年后的下跌压力。

相对散户,机构在年终的“收官之战”中,显示了高出一筹的博弈能力。来自深交所的统计数据显示,对于金融地产股的风险,个人投资者基本没有太多认识。在去年末,大盘震荡的两个月中,恰恰是个人投资大量接手股票的时候。

进入防御状态

回顾过去一年的投资变动,机构由进攻转向防御的倾向更加明显。

在当年的前十个月中,机构不断增持各类行业,包括采掘、金属非金属、房地产等行业更是成为当年度机构增持的主要对象。

但在10月前后,这样的投资方针出现了明显的变动。根据统计,在全部22个行业中,有8个行业在10月份出现投资拐点,其中就包括市值最大的金融保险、房地产行业等。另有4个行业在10月份前出现拐点,包括机构持有量非常大的金属非金属、批发零售等。

只有10个行业机构一路增持到年末,这其中主要是食品饮料、木材家具等消费品、机械设备等中国优势行业和农林牧渔、石化塑胶等受益于价格变动的行业。而后者,可能是投资者值得关注的重点所在。

600亿资金最快3月进场 新基金建仓瞄准三类股票

经过长达4个月的不断降温之后,基金发行市场终于开始回暖。周一是南方盛元红利和建信优势动力两只创新型基金发行的第一天,分别募集15亿元和13亿元以上,按照这个速度,两只基金的140亿元额度有望在本周内募集完毕。

新增资金最快3月份进场

此外,春节后获批的中银国际和浦银安盛旗下基金也将很快发行。同时,2月份以来还有银河、信诚、嘉实等旗下各有一只偏股型基金拆分获批,华宝兴业基金还有大比例分红活动,华夏希望债券基金和转型后的易方达稳健收益债券基金也有20%资产可主动投资股市,合计将为股市提供超过600亿元的新增资金。但这部分新增资金,最快也要在3月份才能陆续进场。

指标股是基金必配品种

发行完毕的新基金会选择什么样的股票进行建仓呢?基金行业研究员称,每只新基金肯定都要配置一定比例的指标股,这是目前几乎所有基金的共同爱好。因为指标股不仅是绩优股的代表,也是基金应对未来股指期货必备的筹码。

南方盛元红利瞄准“红利股”

基金发行过程中,南方基金公司的重仓股值得投资者格外关注。以正在发行的南方盛元红利和建信优势动力为例,资料显示,南方基金旗下共有6只股票型基金,被两家以上基金持有的重仓股共计15只。其中,万科A招商银行被6只基金全部把持,而金融、铁路、钢铁、地产等潜在的高红利股票,明显是南方基金的选股偏好。南方盛元红利基金经理陈键的态度十分明确,重点投资“红利股”的原因就是看好其持续的高回报能力。

建信优势动力重“成长

建信基金旗下目前只有建信成长、建信价值两只开放式基金,持仓前10名股票共18只,其中,泸州老窖和招商银行被两只基金共同持有,招商银行显然已成为基金资产配置的“大众情人”。

在投资品种的选择上,建信优势动力看重的是“成长性”,即具备内生性成长动力或外延式扩张动力的优质上市公司。而一些具有整体上市、大股东资产注入、并购重组、产业整合、资产置换等潜质的上市公司,也被列为该基金的投资目标。(北京点击查看北京及更多城市天气预报晨报 王洁)

职业经理人辞职抛售股票频现中小板

对于辞职高管抛售解禁股套现的真正目的,市场上有两种普遍的说法。一种说法认为意在获取比薪金多得多的收入,一种说法是认为公司股票的估值水平过高。

⊙本报记者 陈建军

据联合证券研究所最新出台的研究报告,今年以来,上个月“大小非”实际减持比率超过2007年全年的3倍。

在“大小非”减持解禁股不断增多的背景下,中小板公司的减持现象尤其引人注目。统计资料显示,从2007年12月以来,共有30余家中小板公司出现减持现象,占已经挂牌中小板公司总数的近14%。如果考虑到只有102家中小板公司达到“小非”解禁的条件,那更等于是有三分之一的中小板公司存在减持情况,而中小板公司相当部分的减持来自高管人员。在高管减持波及面远高于沪深两市主板的同时,那些中小板公司辞职经理人抛售解禁股现象更惹人关注。

截至目前为止,至少有 三花股份思源电气等中小板公司出现了辞职高管抛售解禁股的现象。三花股份2007年年报显示,于2006年3月辞职的原副总裁、董事任金土和董事王剑敏在2007年减持了所持全部三花股份,分别为88.83万股和50.10万股;思源电气原董事、总经理杨小强在2006年8月辞职后,随后就进行了一系列的减持。

除了三花股份、思源电气外,新和成德豪润达科华生物山河智能天邦股份海翔药业等中小板公司也出现了辞职高管。于2007年4月辞去三花股份董事长及董事职务的张亚波以“高管股份”形式锁定的565万股,已经从2007年11月9日获得上市流通权;于2006年12月27日辞去思源电气董事、副总经理职务的李霞所持1556.27万股股份中,至少已有795万股获得上市流通权……

按照《公司法》第142条的规定,公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股票不能超过其所持有公司股票总数的25%。因此,那些主动辞职的高管人员中,不排除部分是通过辞职方式获取抛售“高管股份”许可证的。

据了解,许多中小板公司存在大量持有所在公司股份的职业经理人,这些人当初大都是实际控制人为淡化家族色彩而引进的市场化人才。对于辞职高管抛售解禁股套现的真正目的,市场上有两种普遍的说法。一种说法认为意在获取比薪金多得多的收入,一种说法是认为公司股票的估值水平过高。但据记者了解,还有一些职业经理人担心所获股份一不小心会打了“水漂”。某中小板上市公司实际控制人和辞职高管就因赠与股票的归属问题,目前还在等待法院的最终裁决。

即便出现目前这种情况, 苏宁电器等公司仍旧希望给新引进的职业经理人以一定的股份。苏宁电器董事长张近东就对创业元老陈金凤频频套现进行解释说,他建议创业元老能够主动让出一些股份给年轻的管理人员,使这些年轻管理人员成为苏宁电器的主人。 (本文来源:上海点击查看上海及更多城市天气预报证券报 )

十大机构论市:底部已确认 将回补4900点缺口

【看多】七月投资:大盘底部已经确认 中级行情即将展开

今天尾盘阶段中石油突然拉起来,吓得很多个股开始纷纷回落,担心中石油掩护个股出货,实际上中石油这个阶段将保持稳定状态,不会大起大落,24元的价位已经维持了四天的横盘震荡,今天的阳线实际上再度表明了这个品种在近期将会维持稳定状态。中石油的横盘稳定实际上是给市场一个运作的空间和时间。同样也起到了托底的作用。所以对此不必过分担心。反复的震荡中,格局已经非常清晰了,几个潜力板块纷纷都出来露了一下脸,基本上符合我们之前的预期,后期就是需要寻找个股以及研究他们启动时间和轮换的问题了。总之底部已经确认,但本次指数运行肯定不会很高,预计将展开一轮中级行情!

【看多】市场已明显回暖 将回补4900点缺口

目前市场之所以维持小幅盘升走势,主要是受制于权重股的走势。目前以金融板块为首的权重股仍处在震荡休整后,盘中震荡日益收窄,一方面该板块的震荡走稳利于市场超跌反弹;另一方面,该板块难以有出色的表现将大大抑制股指的反弹空间。值得关注的是,尾盘权重股出现一波快速拉升,直接推动股指摸高至20日均线区域。未来大盘的反弹力度和高度还是视该板块的走向情况而定,若主力借势拉高,大盘可能借势酝酿一波超跌反弹行情,有望回补前期急挫所留下的向下跳空缺口,即4900点区域。

技术上分析,经过周一的放量反弹后,MACD指标在低位形成金叉,发出明显的买入信号,作为一个中期指标,该指标的短线走好预示着短线大盘仍有继续走高的潜力。目前大盘站在中短期均线上方运行,量能也维持在千亿元上方运行,且呈温和放大趋势,市场人气仍处在恢复当中,后市大盘有望反复震荡盘升。

【看多】广州博信:大盘继续反弹 个股表现活跃

大盘周二继续强势震荡反弹,虽然CPI的公布对市场造成一定的影响,但两市个股表现依然活跃,铁矿石价格的上涨直接刺激了资源板块的全面启动,再加上地产、银行股等前期跌幅较大的板块陆续走稳,市场做多氛围仍然较为明显。整体而言,节后市场信心正不断增强,个股活跃度也有明显提升,而随着成交量的温和放大,股指短线有望继续上行,后市个股机会仍将相当丰富;而随着2007年年报的陆续披露,业绩预增个股的机会也将更加突出。

【看多】北京首证:反复尚难免 强攻仍可期

从股指运行看,两市大盘周二呈现极明显的高开高走之势并收成下影光头阳线,不仅5日、13日均线的支撑显得更加强劲有力,而且此前星型线的蓄势意义由此还基本得到确认,短线继续上攻可能无疑仍非常大。但值得注意的是,目前两市均线系统都没有完成多头排列,沪市尚受制于缓缓下行的21日线,深市则逼近1月25日高点和90日线的双重阻压,而量能则已持续三天放大即量能很可能即将再次缩减,短线有效的上行空间将会受限,换言之,近日冲高后强势整理的可能更大些。

【看多】汇正财经:成交稳步回升 反弹有望深入展开

周二市场继续展开反弹行情,两市成交也同步放大,虽然依然以普涨态势为主,但盘中做多力量更为集中,市场人气正在逐步恢复。目前沪深300指数已经重新回到5000点上方,有望挑战30日均线和60日均线以及半年线。更需要注意的是,中国石油在尾盘出现了较为强势的反弹,这将有利于提升做多主力的信心。

短线预计周三大盘继续反弹。

【看多】申银万国:投资者心态有所恢复 市场将延续反弹

从申万行业指数来看,引领周二市场反弹的主要是有色金属和采掘板块,其分别上涨4.48%和3.46%,而昨日大放异彩的农林牧渔板块周二仅上涨0.21%。从周二的盘面来看,大部分二三线品种经过前期的连续大幅回调之后均有反弹需求,而在管理层态度日趋明朗之后投资者的心态也将有所恢复。周二相关媒体报道08年铁矿石谈判可能将接近尾声,铁矿石价格涨幅可能在65%左右,从目前市场的动态估值水平来看,钢铁板块市盈率已经降至17倍左右,考虑到未来的节能减排和高成本对 中小企业的压力,未来钢铁行业的供应增量将大幅放缓,对大型钢铁企业来说,不论盈利能力还是定价话语权来看,其业绩仍将有上升空间,整体行业周期将被明显拉长,对此投资者不妨予以一定关注

【看多】天信投资:利空消化 大盘强势反弹

今日有色金属和钢铁涨幅居前,除今日涨幅强势的农林牧渔略有回落外,其他板块集体上涨,市场再现昨日普涨行情。个股方面,延续昨日九成个股上涨格局,两市共有18只个股涨停,有1只个股跌停。市场呈现出一派多头气象。

对于后市,我们认为,市场经历前期众多利空的袭击之后,市场消化利空能力明显增强,一些场外资金开始介入,而年报高送转行情的展开刺激大盘的回暖,加上热点板块与题材配合这种反弹,后市还有望沿着年报行情继续下去。后市可继续关注年报中高送转的个股。

【看多】益邦投资:蓝筹接力大盘 期货概念再起

两市周二承接昨日的升势有所高开,经过短暂下探后5日均线呈现较大支撑,股指震荡回升。大盘蓝筹股中的金融、石油等表现一般,但有色、钢铁、农业、医药强势明显。涨跌家数之比显示市场中的多方占据一定的优势,成交额有所放大,技术形态逐渐修复,市场短期内有望形成震荡上扬的稳健走势。最近两日公布的经济数据均有利股市企稳回升。因PPI指数维持较高水平并且很可能继续创出新高,将支持企业盈利能力继续保持强劲;而CPI数据符合市场预期,亦在一定程度上暂时缓解了市场忧虑情绪,前期受到压制的做多动能有望继续释放,从而推动大盘进一步向好。一些概念性股票像股指期货,创投又重新成为市场的热点。

【看平】港澳资讯:做多信心正在逐渐恢复

整体来看,在CPI数据高企的背景下,今日市场仍有较好表现,说明经过较长时间的调整之后,多头信心正在积聚,但是目前的热点是否具有持续性还有待观察;预计大盘短期内仍将以振荡整理为主,建议投资者密切关注权重股走势,不宜盲目追涨杀跌,可逢低吸纳一些超跌绩优股,耐心等待新一轮的行情。

【看平】大摩投资:市场可能以进二退一方式震荡上行

从近期的盘面特征看,权重股仍遭到市场的冷落,个别估值偏高的大盘股继续遭到机构投资者的调减。

由于前期快速的深度调整,对投资者的信心有所打击,因此近期市场仍将在年线附近反复震荡蓄势,不具备大幅上涨的条件。由于成交量的制约,短期来说,前期高点4650点--4750点一带短期压力较大,市场可能以进二退一方式震荡上行。


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